Das mächtige Teva Pharmaceutical: Enthüllung eines bullischen Szenarios, das Sie berücksichtigen müssen (NYSE:TEVA)

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Am 2. August veröffentlichte Teva Pharmaceutical (NYSE:TEVA) seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2023, die nicht nur die Erwartungen der Wall Street übertrafen, sondern auch zeigten, dass sich die Finanzlage des Unternehmens mit der Übernahme des CEO-Vorsitzes durch Richard Francis Anfang des Jahres weiter verbessert.

Darüber hinaus haben sich neben dem Umsatzwachstum von Austedo, einem Medikament zur Behandlung von Chorea und Symptomen der Spätdyskinesie, die durch die Huntington-Krankheit verursacht werden, auch die Verkäufe von Copaxone stabilisiert, trotz zunehmender Konkurrenz auf dem globalen Markt für Multiple-Sklerose-Medikamente.

Der Umsatz von Teva Pharmaceutical belief sich auf etwa 3,88 Milliarden US-Dollar und übertraf damit unsere Erwartungen um 0,14 Milliarden US-Dollar. Dies war vor allem auf höhere Umsätze mit Generika des Unternehmens in Höhe von rund 2,27 Milliarden US-Dollar zurückzuführen, ein Plus von 5,4 % gegenüber dem Vorquartal, trotz stärkerer Konkurrenz durch indische Pharmaunternehmen. Gleichzeitig betrug der Non-GAAP-EPS pro Aktie im zweiten Quartal 0,56 US-Dollar und übertraf damit unsere frühere Prognose um 0,02 US-Dollar. Nicht zuletzt haben das vierteljährliche EPS-Wachstum des Unternehmens und das Übertreffen der Konsensschätzungen der Analysten zu einem bemerkenswerten Anstieg des Aktienkurses um mehr als 14 % seit Anfang August geführt.

TradingView

Das Unternehmen macht vor den Fortschritten bei der Erweiterung seines Arzneimittelportfolios nicht Halt und erfreut Investoren weiterhin mit Nachrichten über die Lösung zahlreicher rechtlicher Probleme. Daher gab Teva Pharmaceutical am 21. August den Abschluss einer Vergleichsvereinbarung mit dem US-Justizministerium in einem Fall von Preisabsprachen bekannt. Im Rahmen des Deferred Prosecution Agreement vermeidet das Unternehmen den obligatorischen Ausschluss aus US-Bundesgesundheitsprogrammen und zahlt über einen Zeitraum von fünf Jahren eine Geldstrafe in Höhe von 225 Millionen US-Dollar.

Wir setzen unsere Analyseberichterstattung über Teva Pharmaceutical mit der Bewertung „Outperform“ für die nächsten 12 Monate fort.

Der Umsatz von Teva Pharmaceutical belief sich im zweiten Quartal 2023 auf 3,88 Milliarden US-Dollar, 6 % mehr als im Vorquartal und 2,4 % mehr als im zweiten Quartal 2022.

Ausarbeitung des Autors, basierend auf Seeking Alpha

Das Umsatzwachstum des Unternehmens war hauptsächlich auf die gestiegene Nachfrage nach seinen Generikaprodukten zurückzuführen. Der Umsatz dieser Medikamente in Nordamerika belief sich im zweiten Quartal 2023 auf 969 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 17,6 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, was auf die anhaltend starke Nachfrage nach der generischen Version von Revlimid und dem Biosimilar zu Rituxan zurückzuführen ist.

Eines der Hauptrisiken für Teva Pharmaceutical ist jedoch der verschärfte Wettbewerb auf dem Markt für Generika aufgrund der rasanten Entwicklung der indischen Pharmaindustrie, die Jahr für Jahr das Angebot an Medikamenten und Impfstoffen weltweit erhöht. Die preisliche Wettbewerbsfähigkeit und die steigende Qualität der hergestellten Arzneimittel haben es indischen Arzneimittelherstellern wie Dr. Reddy's Laboratories (RDY) und Sun Pharmaceutical ermöglicht, mit Teva zu konkurrieren und zu dominanten Akteuren im Gesundheitssektor zu werden.

Wirtschaftsumfrage 2022-23

Laut Seeking Alpha wird der Umsatz von Teva Pharmaceutical im dritten Quartal 2023 voraussichtlich 3,71 bis 3,8 Milliarden US-Dollar betragen, was einem Anstieg von 0,81 % gegenüber den Analystenerwartungen für das zweite Quartal 2023 entspricht. Gleichzeitig wird der Gesamtumsatz des Unternehmens nach unserem Modell leicht über der Obergrenze liegen Die Grenze dieser Spanne liegt bei 3,82 Milliarden US-Dollar. Die Aufrechterhaltung eines positiven Umsatztrends von Teva Pharmaceutical wird mit einer anhaltend hohen Nachfrage nach seinen Markenmedikamenten verbunden sein, darunter Uzedy, das im Mai 2023 in den USA erhältlich ist.

Uzedy (Risperidon) ist eine injizierbare Suspension mit verlängerter Wirkstofffreisetzung, die von der FDA zur Behandlung von Schizophrenie zugelassen ist. Bei der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen gab Richard Francis bekannt, dass medizinische Fachkräfte positives Feedback zu diesem Medikament gegeben hätten.

Um alle daran zu erinnern: Dies ist ein 4-Milliarden-Dollar-Markt, und wir haben UZEDY gerade erst auf den Markt gebracht. Wir freuen uns jedoch sehr über das Feedback, das wir von Fachleuten aus dem Gesundheitswesen erhalten, und sie bestätigen unser Produktprofil mit UZEDY ist einzigartig und vorteilhaft.

Das sehen wir schon daran, dass unser NBRx bei 40 % liegt. Wir erobern also bereits 40 % des Marktes für langwirksames Risperidon. Wir sehen auch, dass Krankenhäuser versuchen, unsere kostenlosen Muster und kostenlosen Testanfragen zu nutzen, und wir führen gute Gespräche mit unseren Kostenträgern. Also, noch einmal: Ich denke, dass UZEDY in den Anfangsjahren begeistert war, aber das erste Feedback ist sehr positiv.

Dies ist von großer Bedeutung, da Uzedy nicht nur eine wesentliche Rolle bei der Verbesserung der Margen des Unternehmens spielen wird, sondern auch dazu beitragen wird, die Lücke zu den Marktführern auf dem Markt für neurodegenerative Medikamente zu schließen, die nach dem Verlust der Exklusivität von Copaxone entstanden ist.

In den drei Monaten bis zum 30. Juni 2023 begann Teva Pharmaceutical mit der Vermarktung von vier generischen Versionen patentierter Medikamente mit einem Gesamtumsatz von 645 Millionen US-Dollar, was den zunehmenden Wettbewerb auf dem Markt teilweise minimieren wird.

Ausarbeitung des Autors, basierend auf vierteljährlichen Wertpapierberichten

Über das Jahr 2023 hinaus glauben wir, dass die aktivere Forschungs- und Entwicklungspolitik des neuen Managements, die darauf abzielt, den Anteil von Markenarzneimitteln im Portfolio des Unternehmens zu erhöhen, dazu beitragen wird, dass das Unternehmen wieder eine führende Position in der Pharmaindustrie einnimmt.

Teva Pharmaceutical

Die F&E-Ausgaben von Teva Pharmaceutical beliefen sich im zweiten Quartal 2023 auf 240 Millionen US-Dollar und setzten damit die Aufwärtsdynamik fort, die im dritten Quartal 2022 begann, da zunehmend experimentelle Medikamente zur Behandlung von Krebs, Autoimmunerkrankungen und neurologischen Erkrankungen entwickelt wurden.

Wir freuen uns, unser Anti-PD1-IL2-Programm Anfang nächsten Jahres in der Onkologie in die Klinik zu bringen. Wir treiben unser Anti-IL15-Programm zur Behandlung von Zöliakie durch unsere Phase-1-Studien voran und haben dieses Jahr eine Studie zum Nachweis des Wirkmechanismus initiiert. Wir freuen uns, an unserer Phase-2b-Studie zu TL1A bei IBD teilzunehmen, und wir haben bereits mit unserer Olanzapin-LAI-Studie begonnen, die tatsächlich sehr gute Teilnehmerzahlen verzeichnet. Und wir werden nächsten Monat mit unserem ICS/SABA-Phase-3-Programm beginnen.

Daher ist TEV-48574 ein Schlüsselelement im Portfolio des Unternehmens, das zur Behandlung entzündlicher Darmerkrankungen entwickelt wird und in In-vitro-Studien weiterhin eine hervorragende Wirksamkeit zeigt.

Teva Pharmaceutical

Trotz des anhaltenden Inflationsdrucks lag die Betriebsgewinnmarge von Teva Pharmaceutical im zweiten Quartal 2023 bei 17,28 %, was einem deutlichen Anstieg gegenüber dem Vorquartal aufgrund höherer Verkäufe von Austedo und Ajovy entspricht. Darüber hinaus wird laut Seeking Alpha der Gewinn je Aktie des Unternehmens im dritten Quartal voraussichtlich zwischen 0,57 und 0,69 US-Dollar liegen, was einem Anstieg von 15,1 % gegenüber der Konsensschätzung für die drei Monate bis zum 30. Juni entspricht.

Ausarbeitung des Autors, basierend auf Seeking Alpha

Wir halten diese Erwartungen für konservativ, selbst angesichts des Umsatzrückgangs von Treanda (Bendamustinhydrochlorid), der auf die zunehmende Verfügbarkeit seiner generischen Versionen zurückzuführen ist. Unserem Modell zufolge wird Tevas Non-GAAP-EPS für das dritte Quartal 2023 0,63 US-Dollar betragen.

Von der FDA zugelassene Medikamente

Am 2. August veröffentlichte Teva Pharmaceutical seine Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2023, die nicht nur die Erwartungen der Analysten übertrafen, sondern auch zeigten, dass die Nachfrage nach innovativen Medikamenten wie Austedo und Ajovy schneller wächst, als viele an der Wall Street erwartet hatten.

Das Management des Unternehmens hat bei der Lösung zahlreicher rechtlicher Probleme, darunter im Zusammenhang mit der Opioidkrise und dem Preisabsprachenfall, enorme Fortschritte erzielt, was letztendlich die Investitionsattraktivität des Unternehmens in den Augen der Finanzmarktteilnehmer erhöht. Teva Pharmaceutical erhöht vierteljährlich die Rückstellungen des Unternehmens für rechtliche Vergleiche und Verlustrisiken. Ende Juni 2023 beliefen sich diese Reserven auf etwa 4,7 Milliarden US-Dollar, was unserer Einschätzung nach ausreicht, um die verbleibenden Klagen beizulegen. Dies ermöglicht es Richard Francis, die Produktkandidaten des Unternehmens weiterhin aktiv weiterzuentwickeln, um sein Medikamentenportfolio zu diversifizieren und die Finanzlage von Teva langfristig zu verbessern.

Wir setzen unsere Analyseberichterstattung über Teva Pharmaceutical mit der Bewertung „Outperform“ für die nächsten 12 Monate fort.

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Offenlegung des Analysten: Ich/wir verfügen über eine vorteilhafte Long-Position in den TEVA-Aktien, entweder durch Aktienbesitz, Optionen oder andere Derivate. Ich habe diesen Artikel selbst geschrieben und er drückt meine eigene Meinung aus. Ich erhalte dafür keine Vergütung (außer von Seeking Alpha). Ich stehe in keiner Geschäftsbeziehung zu einem Unternehmen, dessen Aktien in diesem Artikel erwähnt werden. Dieser Artikel berücksichtigt möglicherweise nicht alle Risiken und Katalysatoren für die darin beschriebenen Aktien. Jeder Teil dieses Analyseartikels dient ausschließlich Informationszwecken und stellt keine individuelle Anlageempfehlung, Anlageidee, Beratung, Angebot zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren oder anderen Finanzinstrumenten dar. Für die Vollständigkeit und Richtigkeit der Informationen im Analyseartikel wird keine Gewähr übernommen. Sollten sich in Zukunft grundlegende Kriterien oder Ereignisse ändern, übernehme ich keine Verpflichtung, diesen Artikel zu aktualisieren.

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